Small-Cap-ETFs: So peppst du dein Depot mit Aktien kleiner Unternehmen auf

Kleine Unternehmen, sogenannte Small Caps, gelten als dynamisch und flexibel. Warum das so ist und wie du mit ETFs investieren kannst.

Inhalt

• Was sind Small Caps?
• Warum Small Caps so interessant sind
• Risiken der Nebenwerte nicht unterschätzen!
• Für welchen Anleger-Typ sind Small-Cap-ETFs sinnvoll?
• Small Cap-ETFs, Fonds oder Einzelwerte?
• MSCI-World-Small-Caps oder europäische ETFs – was ist besser?
• herMoney Tipp

Was sind Small Caps?

Bei „Small-Cap-Aktien“ oder einfach nur „Small Caps“ geht es um kleinere Unternehmen mit einer geringen Börsenkapitalisierung. Das Gegenteil von Small Caps sind Großunternehmen, die im Börsenjargon auch „Large Caps“ oder „Blue Chips“ genannt werden. Dazu zählen zum Beispiel Welt-Konzerne wie Siemens, Daimler, General Electric oder Amazon.

Während die „Large Caps“ weitläufig bekannt sind, haben die meisten Menschen von den zahlreichen Small Caps oft nur wenig bis nichts gehört. Man spricht hier auch von „Unternehmen der zweiten Reihe“ oder von „Aktien-Nebenwerten“.

Warum Small Caps so interessant sind

Aber was macht sie so interessant? Kleine Unternehmen sind flexibler und können sich schneller auf neue Begebenheiten einstellen. So braucht ein Großkonzern wie Volkswagen einige Jahre, um vom Verbrennungsmotor auf E-Mobilität umzustellen. Der vergleichsweise kleine Online-Versandhändler home24 dagegen hat seine Systeme blitzschnell angepasst, um der erhöhten Nachfrage für Möbel während der Corona-Krise nachkommen zu können.

Dazu kommt: Das Management eines kleineren Unternehmens ist agiler, weil es hier oft nur wenige Hierarchie-Ebenen und eine geringere Anzahl an Mitarbeitern gibt. Das hält die Entscheidungswege schlank und beschleunigt die Prozesse.

Positiv ist auch, dass der Effekt eines klugen unternehmerischen Beschlusses bei einem kleinen Unternehmen direkter wirkt. Eine gute Idee kann hier rasch den Unternehmensgewinn nach oben katapultieren. Aber eine gute Entscheidung in einer Sparte von Siemens hat lediglich einen Mini-Einfluss auf den Kurs der Siemens-Aktie. Eine gute Entscheidung kann bei einem Großkonzern unter den vielen Rädchen, die hier täglich gestellt werden, mehr oder minder untergehen.

Tatsächlich entwickelte sich der Index “MSCI Europe Small Cap” im Vergleich zum MSCI Europe auf Sicht von drei, fünf und zehn Jahren besser.

Risiken der Nebenwerte nicht unterschätzen!

Auch wenn diese Argumente einleuchten, bergen die kleinen Unternehmen auch Risiken: Meistens ist die Kapitaldecke nicht so stark. Außerdem sind die Möglichkeiten dieser Firmen, sich am Markt Geld zu beschaffen, eingeschränkter als bei einem Großunternehmen.

Wenn Mercedes-Benz Geld benötigt und eine Anleihe ausgibt, um sich Geld zu borgen, werden Investoren aus der ganzen Welt anspringen, sprich dem Konzern Geld zur Verfügung stellen. Wenn hingegen ein kleineres Unternehmen wie adesso Geld aufnehmen will, gibt es deutlich weniger Interessenten.

Aufgrund ihrer starken Kapitaldecke gelten Large Caps auch als krisenresistenter. Oft können sie bei Bedarf einige flaue Jahre überstehen, ohne in Existenznöte zu geraten. Kleinere Unternehmen mit ihrer dünneren Kapitaldecke kommen da schon leichter an ihre Grenzen. Sie müssen ihr Geschäftsmodell dann umstellen oder im schlimmsten Fall Insolvenz anmelden.

Hinzu kommt, dass Großkonzerne in besonders schwierigen Situationen auch mit staatlichen Rettungsmaßnahmen rechnen können. Der Grund: Sie spielen als Arbeitgeber in einer bestimmten Region oder für die Zulieferindustrie eine große Rolle. Deshalb sind sie den Politikern wichtig. Das zeigen Beispiele wie die Commerzbank in der Finanzkrise 2008 oder TUI und Lufthansa während des Corona-Lockdowns. Solche staatlichen Rettungsaktionen werden zwar kontrovers diskutiert, aber dennoch angewendet.

Auf der anderen Seite sind Small Caps durch ihre Wendigkeit wieder schneller im Loop, wenn eine Wirtschaftskrise beendet ist. Ein Riesentanker hat eben einen längeren Bremsweg, aber auch eine längere Beschleunigungsstrecke als ein Schnellboot.

Für welchen Anleger-Typ sind Small-Cap-ETFs sinnvoll?

Bevor du dir überlegst, in Small Caps zu investieren, solltest zu abwägen, wie du mit dem Auf und Ab an der Börse zurechtkommst. Wer bei einem Kursrückgang von 10 oder 20 Prozent schon schlecht schläft und zu Schweißausbrüchen neigt, ist mit Small Caps nicht gut beraten. Hier können die Ausschläge nach oben und nach unten größer sein als bei Blue Chips.

Für Börsen-Neulinge und für ängstliche Naturen ist es daher besser, in breite Indizes zu investieren, die eher die großen Werte beinhalten. Zum Beispiel in den MSCI World oder den Euro Stoxx 50.

Wer hingegen das Auf und Ab an der Börse gelassen hinnehmen kann, kann seinem Portfolio neben den oben genannten breiten Indizes auch Small Caps beimischen. Aber wie viele Small Caps sollten es sein? Wenn Small Caps an deinem Aktien- oder Aktienfonds-Portfolio etwa ein Viertel ausmachen, ist das eine angemessene Größenordnung. An der Börse macht es schließlich fast nie Sinn, alles auf ein Unternehmen, ein Thema (z. B. Small Caps) oder eine Region zu setzen. Eine breite Streuung ist auf jeden Fall ratsam, weil es immer anders kommen kann als erwartet.

Small Cap-ETFs, Fonds oder Einzelwerte?

Und wie sollte man in Small Caps investieren? Auf Einzelwerte zu setzen, ist etwas für erfahrene AnlegerInnen. Schließlich solltest du das Geschäftsmodell, die aktuelle Strategie des Managements und die Gewinnaussichten der Unternehmen einschätzen können, in die du investierst. Und das ist bei Nebenwerten nicht immer einfach, weil es dazu weniger öffentliche Informationen gibt. Du musst dir auch Zeit für die Analyse der Aktienkennzahlen nehmen.

Fonds sind hier praktischer. Nun müssen wir uns noch entscheiden, ob wir Small-Caps lieber über ein aktives Fondsmanagement oder über einen ETF abdecken wollen. Argumente gibt es für beides.

Was ist ein Small-Cap-ETF?

Ein Small-Cap-ETF investiert genau wie ein aktiver Fonds in mehrere Aktien kleiner Unternehmen. Aber der ETF bildet stur einen Index nach – die notierten Firmen werden nicht manuell ausgewählt wie beim aktiven Fonds. Für einen Small-Cap-ETF spricht, dass sie geringe Kosten aufweisen und wir sie schnell und einfach über eine Börse kaufen können. Für ein aktives Fondsmanagement spricht, dass es durch geschickte Aktien-Selektion womöglich mehr herausholen kann. Allerdings schafft das nicht jedes Fondsmanagement – zumindest nicht über lange Zeiträume.

MSCI-World-Small-Caps oder europäische ETFs – was ist besser?

Vermutlich entscheiden sich viele für einen ETF. Sie müssen sich dann nur noch Gedanken machen, welchen Markt sie abdecken möchten. Deutschland? Oder Europa? Oder die ganze Welt?

Hier sind einige wichtige Small-Cap-Indizes:

• MSCI World Small Cap Index: Dieser Index enthält 4.434 kleinere Unternehmen aus 23 entwickelten Ländern. Das bei Weitem größte Länder-Gewicht haben die USA mit 59,95 Prozent, gefolgt von Japan mit 11,09 Prozent
• MSCI Europe Small Cap Index: Dieser Index enthält 987 kleinere Unternehmen aus 15 europäischen Ländern. Das größte Gewicht ist das Vereinigte Königreich mit 29,63 Prozent, gefolgt von Schweden mit 11,22 Prozent und Deutschland mit 9,72 Prozent.
• MSCI USA Small Cap Index: 1.935 Werte werden hier verwaltet. Die Top 2-Unternehmen sind Reliance Steel &Alum und Axon Enterprise.
• SDAX: Dies ist ein deutscher Small Cap-Index, der von der Deutschen Börse AG eingeführt wurde. Er enthält 70 kleinere Unternehmen, die von der Größe her den mittelgroßen Firmen folgen, die im MDAX enthalten sind.

Einige der Firmen, die im deutschen Small Cap-Index SDAX vertreten sind, kennst du vielleicht. Hier ist eine Auswahl:

1. 1&1
2. adesso
3. BayWa
4. Bilfinger
5. Fielmann
6. Hornbach
7. Jenoptik
8. Metro
9. Patrizia
10. RTL
11. Salzgitter
12. Sixt

Mit einem ETF auf den SDAX kannst du in all diese 12 Titel und 58 weitere deutsche Nebenwerte investieren. Hier kannst du dir im Vergleich die Performance gängiger DAX-ETFs anschauen.

Alle Small-Cap-ETFs im Vergleich

Small Cap-ETFs global

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Small Cap-ETFs Europa

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Small Cap-ETFs USA

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Quelle: Morningstar, 17.02.2023
Legende: Bewertung: 5 = top, 1 = schlecht, Replikation: Nachbildung des Index

herMoney Tipp

Small-Cap-Unternehmen gelten als wendig und flexibel. Das verleiht ihnen ein interessantes Kurspotenzial. Allerdings reagieren viele von ihnen rasch auf konjunkturelle Schwankungen, weshalb sie als riskanter gelten als Investitionen in Großunternehmen. Daher ist es sinnvoll, das Risiko über einen ETF auf viele Small Caps zu verteilen. Besonders breit streust du dein Investment mit einem MSCI World Small Caps ETF, der weltweit anlegt.

Zum Weiterlesen: Du interessierst dich für ertragreiche Titel und nimmst dafür gerne Schwankungen in Kauf? Dann könnten auch KI-Fonds oder Wasserstoff-ETFs für dich interessant sein. Hier erfährst du außerdem, mit welchen Tricks du dein Depot absichern kannst.

Disclaimer: Aktien, Fonds und ETFs unterliegen Kursschwankungen; damit sind Kursverluste möglich. Bei Wertpapieren, die nicht in Euro notieren, sind zudem Währungsverluste möglich. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die Zukunft. Die Auswahl der Wertpapiere und sonstigen Finanzinstrumente dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Kaufempfehlung dar.